Методы оценки инвестиционных проектов. Базовые принципы инвестирования
Опубликовано: 22.12.2017
ПРОСТЫЕ (СТАТ.) МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФ-ТИ ИНВ. ПРОЕКТОВ. Простые м-ды применяются, если срок реализации проекта не >1 г. Пр. м-ды строятся на использовании сист. показателей, кот. включ. 2группы: (1)абсолютные, которые включают: 1.Величину прибыли, ожидаемую от проекта; 2.S инв. затрат, требуемых для реализации этого проекта. (2)относительные, кот. включ. след. показатели: 1. Простую норму прибыльности проекта ( ПНП =Чистая прибыль ср.год./инв. затраты ). Эк. смысл ПНП: определяется часть инв. затрат, кот. покрываются чистой прибылью в течение 1 г. (уровень доходности инв. проекта); 2. требуемый уровень прибыльности проекта (ТУП – это min ожидаемая прибыльность, при кот. целесообразно инв-ать ср-ва в оцениваемый пр-т. ТУП зависти от 3 факторов: 1)от реальной доходности инв-ций; 2)от уровня инфляции; 3)от степени риска. 1)Реальная доходность инв-ций принимается за min банк.%, кот. не учитывает инфляцию. ТУП=БП+Iинфл.+Пр, где БП – банк.% по долгосрочным депозитам, Пр – плата за риск. БУП=БП+ Iинфл. – безопасный ур. Прибыльности. ТУП=БУП+Пр . 2) Темп инфл.=(инфл.тек.г.-инфл.пред.г.)/инв.тек.г. – это индекс инфл. 3)Плата за риск: ПР=b(РУП-БУП) , где b -коэф., кот. позволяет учесть зависимость м/у прибыльностью и риском возможных убытков, РУП –рыночный ур. прибыльности, т.е. ср. ур. приб, аналогичных пр-тов. Вообще 0<=b<=2, но для РБ 0,5<=b<=1
ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВ. ПР-ТОВ. Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Дисконтирование - это процесс приведения будущих доходов к наст. моменту времени. ДС=SЧпi/(1+БП/100)i, где(1+БП/100)i- коэфф. дисконтирования. 1. Чистая дисконтированная стоимость – это разница между дисконтированной стоимостью и инвестиционными затратами. 2. Средняя годовая простая норма прибыльности; 3. Внутренняя норма прибыльности инв. проекта=это max норма дисконта (Банк.%) при кот. ЧДС=0; 4. Цена спроса- max цена проекта, при кот. целесообразно приобретение: ЦС=ДСБД, где ДСБД- диск. стоим. будущих доходов; 5. Цена предложения- продажная цена проекта: ЦП=ДСИЗ=ИЗ. Компаудинг –приведение настоящих инв. затрат к будущему моменту времени, т.е. это процесс, обратный дисконтированию.